美国公司法知识介绍-14: 债券
2011-05-29
债券是指公司放行的债务，对外的借款。通过发行债券缩筹得的资金，必须根据双方事先同意的合同连本带利地归还。债券包括从担保到企业正式发行的公债等一切形式的借贷。
一，债券与证券的相同与不同。
由於债券的发行所带来的税务方面的优势，企业董事会通常尽可能的扩大债券在企业融资中所占的比例。为债券支付的利息在缴税的时候可算做公司的经营开销从而合法避税，而为证券如股票所支付的股息则不具有扣税的功能。
债券与证券的另外一些不同点包括：证券代表着对股东的所有权，而债券代表着企业必须偿还的对外借贷；对证券持有者是否支付股息可自由决定，而对债券持有者必须定期偿还利息；证券的发行为企业保持较低的债务与资产比率，而过多的债券多带来的债务与资产的高比率可增加企业破产的风险；证券的发行可能削弱原来股东对企业的所有权，而债券的发行对股东对企业的所有权没有影响；股息是否支付由企业是否盈利来决定，而债券所带来的利息无论企业的盈亏都必须准时支付。
二，债券的不同种类
债券有许多种形式，包括银行借贷及公债。银行借贷由企业与银行的借贷条约确立。相对与银行借贷而言，公债的发行则较为复杂。通过公债持有人与发行公债的企业之间的合同，公债持有人可拥有一定的权力。但公债持有人的地位与股东又有所不同。公债持有人比起股东而言扮演着债券人的角色而不是企业拥有者的角色。因此，公债持有人没有投票权。
公债，或代表双方同意的合同，通常包括债券的面值，债务到期的时间(或成熟期) ，以及利息支付的方式。无利息或利息值低于市场价的公债一般以低于面值的价格出售。而利息值高于市场价的公债则以高于面值的价格出售。
另外，公债在发行时通常包括了转换权，即公债持有人有权在将来某个时间将公债以一定比率转换为公司股份。除此之外，公债还具有回收权，即企业有权根据事先合同以一定价格回收公债。